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  • 李大霄大国牛是什么意思?李大霄分析2020股市大国牛行情

    发布时间: 2020-07-10 14:14首页:主页 > 国际 > 阅读()
    英大证券首席经济学家李大霄发表“五论大国牛”:
    一是大国牛才起步,“结束论”太胆小;
    二是大国牛行稳致远,“疯牛论”太急躁;
    三是大国牛专属好股票,“全面牛”太天真;
    四是大国牛反映中华泱泱大国崛起,“复苏牛”太短视;
    五是大国牛预示万国资金入场争抢,“小康牛”太小气。
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    作者:英大证券李大霄 来源:功夫财经
    2020年7月1日,沪指再度上穿3000点整数关口,并且在此后的四个交易日内最多上涨超过四百点,强势突破了2019年四月的3288点高位。这样短促而急速的上涨立即激发了A股市场的做多热情,7月的前五个交易日A股成交金额高达6.46万亿元,日均为1.29万亿元。
    尽管,市场日前力破近年来的阻力位,且上行速度较快,但是,从较长的周期来看,A股目前仍处于估值修复行情中。仅以2008年最低位至今的涨幅来看,沪指从1664点到3407点的涨幅仅有105%,而恒生指数从08年最低的10676点到26782点的涨幅就有151%。
    因此,不能说A股短期的快速上涨就迅速完成了估值修复的过程。
    从7月前五个交易日表现活跃的行业分类来看,非银金融、银行、房地产、采掘、有色金属等市场权重及周期品种活跃于涨幅前列。而作为A股大市值板块及传统周期行业,其估值修复过程显然也是需要得到宏观基本面的支持。
    自3月国内复工复产以来,国内PMI指数已经连续四个月处于50荣枯线的上方;工业增加值同比增速从2月-25.9%上升至5月的4.4%;发电量当月同比增速由3月的-4.6%上升至5月的4.3%,累计同比增速回升至-3.10%;外贸出口也未如预期出现大幅下滑,国内复工复产有利于全球商品供应保障,有利于全球抗疫工作。
    因此,国内宏观经济增速有望从一季度GDP增速-6.8%的低谷得到恢复,而宏观基本面的改善支持了A股权重股及周期股的估值修复行情。
    从技术面来看,7月A股的急涨行情也是在脱离十三年以来沪指围绕3000点波动的尴尬局面。十三年以来,从2008年的1664点、2013年的1849点、2019年的2440点至2020年最低的2646点,沪指的低点位置都在不断抬升。
    随着市场低位上行,长期被压制在3000点之下的做多情绪极易被宣泄,这也是7月市场急涨的重要因素。
    显然,沪指3000点之下的做多策略还是优于3000点之上的追涨行为,较低的持仓成本是投资者在股市中抗风险重要能力之一。不过,沪指3000点或将成为过去时,作为低风险承受能力的投资者如何在3000点之上进行投资呢?我们认为积极追涨仍不是最优策略,低风险偏好投资者仍应积极寻求提升股市抗风险能力的投资方法。
    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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